正文目錄
序章
一、宏觀經濟與半導體貿易
1、宏觀經濟分析
（1）全球制造業(yè)穩(wěn)中趨升，重回上升區(qū)間
（2）電子信息制造業(yè)強勢回暖，效益回升
2、半導體市場分析
（1）半導體產銷穩(wěn)定上升，未來預期看好
（2）半導體進出口持續(xù)改善，國產化加速
（3）半導體指數(shù)呈現(xiàn)兩極分化，波動持續(xù)
3、芯片交期趨勢
（1）芯片交期趨勢
（2）供應商交期匯總
4、訂單及庫存情況
二、半導體供應鏈
1、半導體上游廠商
（1）硅晶圓/設備
（2）原廠
（3）晶圓代工
（4）封裝測試
2、分銷商
3、系統(tǒng)集成
4、終端應用
（1）消費電子
（2）新能源汽車
（3）工控
（4）光伏
（5）儲能
（6）服務器
（7）通信
三、分銷與采購機遇及風險
1、機遇
2、風險
四、小結
免責聲明
序章
一、宏觀經濟與半導體貿易
1、宏觀經濟分析
（1）全球制造業(yè)穩(wěn)中趨升，重回上升區(qū)間
2024Q1，全球經濟穩(wěn)中趨升，PMI指數(shù)結束了連續(xù)17個月50%以下的運行走勢，重回50%以上的擴張區(qū)間。展望2024年，隨著終端需求溫和復蘇，貿易形勢改善下全球經濟正逐步走出低谷。
圖表 1：2024Q1全球主要經濟體制造業(yè)PMI
資料來源：國家統(tǒng)計局
（2）電子信息制造業(yè)強勢回暖，效益回升
2024年1-2月，我國電子信息制造業(yè)生產大幅增長，出口持續(xù)改善，效益穩(wěn)步提升，投資增速加快，區(qū)域營收分化明顯。
圖表 2：2024年最新電子信息制造業(yè)運行情況
資料來源：工信部
2、半導體市場分析?
（1）半導體產銷穩(wěn)定上升，未來預期看好
根據(jù)SIA最新數(shù)據(jù)，2024年2月全球半導體行業(yè)銷售額為461.7億美元，同比增長16.3%，環(huán)比下降3.1%。市場同比增長延續(xù)了去年年中以來的強勁走勢，SIA預計今年剩余時間市場增長仍將持續(xù)，全球半導體產業(yè)反彈回升信號明顯。
圖表 3：2024年最新全球半導體行業(yè)銷售額及增速
資料來源：SIA、芯八哥整理
從集成電路產量看，2月全球集成電路產量約1089億塊，同比增長10.2%；中國產量約388億塊，同比增長超15%，1-2月中國產量回升明顯。
圖表 4：2024年最新全球及中國集成電路產量及增速
資料來源：工信部、SIA、芯八哥整理
（2）半導體進出口持續(xù)改善，國產化加速
進出口方面，2月中國集成電路進出口同比持續(xù)改善，整體貿易逆差情況看，國產替代進展良好。
圖表 5：2024年最新中國集成電路進出口金額及增速
資料來源：工信部、SIA、芯八哥整理
3）半導體指數(shù)呈現(xiàn)兩極分化，波動持續(xù)
從資本市場指數(shù)來看，2024Q1費城半導體指數(shù)（SOX）上漲21.93%，中國半導體（SW）行業(yè)指數(shù)下跌11.29%，市場交易持續(xù)復蘇。
圖表 6：2024Q1費城及申萬半導體指數(shù)走勢
資料來源：Wind
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